英媒：中国吸取了所有战术教训，这次变得聪明！

英国《金融时报》社评 2008年2月4日 星期一 2005年6月，国有的中海油(CNOOC)试图插足雪佛龙(Chevron)和优尼科(Unocal)的合并，最终在美国国会的强烈反对下失败。如今，国有的中铝公司(Chinalco)买下对手必和必拓(BHP Billiton)有意收购的矿业公司力拓(Rio Tinto) 9%的股份，显示中国企业已从中海油的失败案例中吸取了所有战术教训。至于它们是否也领悟了战略要点，即投资海外需要有透明度，则不那么清楚。 中铝入股力拓在多个方面表现得较为睿智。它并未立即发起对控制权的争夺。它购得力拓英国控股公司的股票，而非更敏感的澳大利亚股票。它有一家西方合作伙伴——即美国铝业公司(Alcoa)——来提供某种掩护。而且入股之举在公布时已是既成事实。所有这些都减少了立即出现对抗性反应的几率。 中铝没有做的，是表明自己的动机。它从事铝业，在与美铝联手的情况下，完全有可能希望通过自己的持股，掌控力拓的炼铝厂和铝矾土矿。那将是一种正常的商业操作。 不过，看起来更有可能的是，中铝此举是为了阻止力拓与必和必拓的合并。这两家矿业巨擘强强联合，将主宰澳大利亚铁矿石的供应，从而对中国构成威胁。如果中铝入股力拓所花费的140亿美元能够压低铁矿石价格，那么对于中国经济而言，这笔钱堪称物有所值。 这一雄心本身是合情合理的，中国政府完全有理由提出这样的问题：在全球化的矿业中，谁在监督竞争？但中铝并非一家钢铁企业，它与此并无直接利益关联。这意味着它有可能至少在一定程度上是代表中国政府行事。 只要中铝有意，它完全有权利购买力拓的股票，况且它支付的价格也相当慷慨。不管是中铝还是其它中国企业，都完全有理由希望保障原材料供应。但世界其它地方也有着恰恰相同的关切，担心中国增长源自对自然资源的争夺，并发现难以对中铝等国有企业的思路和管理进行分析。 中铝入股力拓之举公平正当。但如果这家中国企业要避免对抗性反应，让所有依靠力拓的人们放心，那么它就需要对自己和自己将如何管理力拓股份保持透明。这将为未来必然会出现的中国企业大宗海外收购铺平道路。 译者/何黎