高岩：从荣智健下台谈外汇和衍生金融产品交易

高岩：资本主义的坟墓—全球外汇和衍生金融产品交易

香港中信集团董事会主席荣智健下台了，这是金融风暴中倒下的红色资本家，事实上此次金融危机已经成为资本主义的坟墓，如果严格追究责任，中国还应该有更多在此次金融危机中折手的所谓资本和红顶精英下台，具体的名单人人心里都有数。常言说：眼看他起高楼、眼看他楼塌了，我不幸灾乐祸，我只想看到人间正义！

在眼看着多年垄断中国国家财富的官员和精英无能而愚蠢的面对复杂险恶的国际金融环境，我们除了对他们个人的无能扼腕而惜，还应该对险恶的国际金融环境又冷静的认识，而今天中国，除了看过<<金融战争>>这本耸人听闻的小说类作品外，有几个官员真正研究过国际金融问题？某官员关于创造国际储备货币的言论，除了有直接政治上警告美国的功能外，完全没有现实的意义。严重的问题是教育干部，中国要走出金融危机，还是从金融问题的基本问题的解题开始吧！

一、        金融危机暴露出中国缺乏对资本主义金融体系的战略眼光

2008年末、在全球性经济危机持续深化的大环境下，尽管中国仍然是目前世界经济黯淡中最闪亮的国家，但世界性的金融危机已经直接渗入中国经济的内部结构，而在此期间众多的中国金融机构和国家资本的巨型公司不断被曝光遭遇重大的资产损失，其中包括世界上最大的投资机构中国国家投资公司入股美国私募基金和投资银行受损，深圳平安保险公司投资欧洲富通金融集团失败，而就在2008年最后几天，在香港市场上多年呼风唤雨，被认为既是香港本地蓝筹、又是中国国家资本红筹的香港中信泰富集团，正式在香港联交所公告宣布在外汇衍生产品交易中损失186亿港币，而由于部分损失将由母公司中信集团承受，香港中信将直接损失91亿港币。这不是中资公司第一次在复杂的国际衍生金融产品中遭遇重大损失，但是已经曝光最严重的一次。

2008年11月以来香港上市公司三季度报表陆续披露，中国企业在外汇市场和金融衍生品交易中的亏损事件接连浮出水面。中信泰富、中国中铁、中国铁建、深南电等公司纷纷报巨亏。面对国际外汇及金融衍生品市场的持续巨幅波动,中资企业外汇及金融衍生品资产的安全陡然成为各界瞩目的焦点。近日，中国政府主管部门国务院国资委公布了《关于2009年中央企业开展全面风险管理工作有关事项的通知》，要求中央企业把风险管理摆在日常经营管理的重要位置。

  而事实上，中国政府和中国公司至今尚未真正认识国际金融衍生产品的真正本质，而国际衍生金融产品的性质更多是资本主义制度的深层结构决定的；由于资本主义是内在不稳定的，而不稳定是社会和经济生活的负面因素，因此在当代高度不稳定的社会和市场环境下，表面上能提供对冲不稳定因素的各种衍生金融产品就大行其道，而这些产品在缺乏诚信的英美金融资本主义的环境下，更多是一种各大金融机构互相对赌或欺诈性与各种客户对赌的金融工具，已经完全失掉了所谓的保值、风险回避和价值发现等功能。

更重要的是，西方核心霸权国家在衍生金融产品中有明确的战略利益；衍生金融产品是西方核心金融资本主义统治集团宏观控制全球市场和其它国家经济的一种结构性工具。问题在于这些当代西方英美金融资本主义最有力的赢利机制，同样是有可能毁灭资本主义金融经济的坟墓，现阶段我们还没看到西方衍生金融产品危机的全面爆发，而这种连锁性的爆发会在特定的时候突然出现，届时西方政府至今所使用的注入现金保持市场信心和流动性的方法，将根本无济于事，资本主义将在市场的彻底崩溃中见底。
　　

二、资本主义世界最薄弱的命门---顶层金融交易结构

 2008年初，在美国次贷危机仍在深化的时候，欧洲大陆传出另一个对全球金融市场信心的重大打击；法国兴业银行因为所谓未授权交易而在衍生金融产品市场损失惨重。法国兴业银行是即英国巴林银行后又一家因为金融衍生产品而遭受灭顶之灾的国际顶级大型银行，法国兴业银行此次的重大损失被认为是银行内部人员违规操作而不是银行自身的运作出现问题，实际上此类交易本身所具有的巨大风险和赢利前景完全与交易是否得到授权无关，是交易本身的性质和内容决定了此类交易的风险。我们可以想象如果此次兴业银行在市场趋势中是赢利，那么兴业银行还可以在暗箱内继续操作此类业务，直到下一次危机爆发。本质上金融衍生产品交易的危险性不在于是否得到授权，而在于这类交易本身就是资本主义发展到金融资本后的顶级金融交易，包涵着巨大的风险，被认为足以摧毁资本主义本身。

正因为如此，如果法国政府按照严格的市场规则，该行已经破产，但西方国家都在设法援助自己国内的金融机构，所以兴业银行仍在运行，但前景已经黯淡。法国兴业银行的另一种危机解除方法则是按现行法律宣布越权交易无效，这样法国兴业银行近50亿欧元的直接间接损失、可以简单的通过宣布所有相关交易均未得到合法授权而无效，因此得到保护，问题是这样的解决方法将直接撼动整个资本主义体系、因此法国人没有这项权利！这项权利是国际金融衍生品和外汇市场的最高权利，拥有这个权利的机构可以通过修改规则和宣布交易无效来挽救自己的灭亡。这个权利目前在英美顶级金融机构，最终是在美国顶级政治机构手中。

而同样的问题是如果美国金融机构因为贪婪和恶意而造成同类或者更大的巨大损失后，美国政府会接受失败吗？所有的结论都是不会！次级抵押贷款危机中美国政府早就忘记了让市场自由运转、让各级美国金融机构自行清理债务，包括使用市场手段之一清盘破产。因为金融结构已经成为西方国家，尤其是在全球高度扩张的西方霸权国家唯一有效战略秘密; 现阶段唯一能够中止和摧毁美国经济和美国国家整体只有金融危机，而金融危机也只有来源于美国内部而不是外部。

外汇市场、衍生货币金融产品现阶段已经成为风险巨大的国际货币金融市场动荡之源，而现阶段理论上唯一能控制这个市场的，是在最后关头为维护自己的国家最高利益必然会违反市场制度规则的美国政府。在中国没有能力直接影响各种国际衍生金融货币产品和国际期货商品价格之前，所有参与之类交易的中国机构最终都是注定的输家，因为规则和交易都是最终可以由西方庄家，也就是最高端的西方政治决定的，平时西方商业玩家愿意遵守的规则，到最后涉及西方核心利益时是可以被西方政府随时推翻的。

 仅仅因为这一点，国际金融衍生品市场就是一个缺乏严格法律基础的欺骗性的市场，因为其中的主导者美英核心金融投资者与美国政府一道，构成了即制订规则又直接利用规则进行博弈赌博的一方,而且是随时可能强行修改规则来保护自己利益的赌者。这种终极的不公平将决定除美英核心金融利益集团外的任何其它金融衍生资本，都是这个高度投机和高度混乱，而且是最终被人为操控的巨大金融市场上的最终输家。许多新兴的工业化国家都已经在过去的历次金融风暴中成为输家，其中同样包括幼稚地贸然参加国际金融衍生金融和商品交易的中国国家机构、公司和个人。

三、 反客为主、制造数字财富的大买卖：外汇交易

现行国际货币制度给我们带来的一个巨大变化就是全球经济的实物性大大降低。由于国际金融制度的开放，原本应该从属于国际贸易和投资活动的国际货币买卖既外汇交易、目前已经成为全球经济活动中最重要的商品买卖。全球市场上利润最大的交易是外汇交易，同时也是目前全球大银行的利润中心，这实际上意味着非生产性和非实物性的金融经济，已经成为目前全球经济的主角，而能够为全球所有居民和不发达区域改换生活命运的实物经济，已经被放在次级的地位。

这种变化从根本上解释了为什么全球目前大部分地区和国家都还处于一种不发达的状态，而就是在发达国家和地区，为什么仍有部分地区衰落和基础设施全面落后的现象，因为在以实物为基础的商业社会里，金融资本认为在这些国家、区域和产业内无法实现利润，因此减少、放缓或干脆拒绝在实物领域内投资。

2007年全球市场上每一个外汇交易日的成交量超过3万亿美元 ，这是同一天全球的所有国家贸易总量的48倍，而且全球外汇交易量还以20%至25%的速度逐年增长，而与此同时全球的贸易增张速度仅为5%。在以实物为基础的商业社会里，如果一个小商店的老板每天只有100元的营业额，却要每天拿一万块钱去打麻将，想以此赢钱但由于概率的原因绝对有可能输，那么这个人就不是商人而是赌徒，而全球经济尤其是围绕着西方金融中心的各个经济区域，目前在不稳定的国际货币制度的驱动下，就已经变成了一个赌场经济，在这种经济制度之下，人们期望能从货币自身数字的各种变化中，比如股票升降、外汇价格的变化和各种金融资产价格的升降中实现利润，而不是从真实的实物经济增长中得到利润。

其实与实物经济比如说农业和工业生产相比，外汇资产实在是一种理想的赢利工具，与其它的资产种类相比，今天的外汇交易市场提供了许多非常有用的特征：

 一、24小时运作具有的高度流动性的市场：外汇是所有的资产种类中最具流动性、比交易被限制在当地市场的交易时间的债券和股票均具有更强流动性，也比房地产资产有更高的流动性。

二、非常低的交易成本：大量购买一种货币要远比购买股票、债券或者房地产便宜，惟一的成本是在外汇交易中买入价和卖出价之间的差额，这变成了银行的利润。

三、外汇市场的深度：当证券市场的投资经理有大量货币需要处理时，买股票将会使股价上涨。同样的当他们卖出这些股票的时候，他们自己的交易再一次使得市场向相反的方向运动。在外汇交易中就没有这样的问题：外汇货币市场的深度使数十亿美元的交易在这里显得微不足道。

这样的赌博性的经济活动对金融资本来说的确是一种良好的经济活动，只是这样的经济活动无法为整个社会带来充分就业、带来基础设施建设、科学技术进步，更不要说解决目前全球的贫穷和生态环境危机。而人类本来是有力量完成这些目标的，这一切都因为我们巨大的社会整体力量被导入了赌博经济。

目前，全球所有中央银行的外汇储备加在一起大概有六万亿美元，如果进入外汇市场，这些钱可以在不到一天的时间内被市场消化，也就是说在目前的外汇市场上，各国中央银行都已经没有足够的力量去保证干预外汇市场朝自己所希望的方向发展，这其中仅仅拥有美元货币主权的美国政府是唯一的例外。如果各国中央银行都无法控制外汇市场的波动并以此来保护自己的经济体系，那么一但外汇市场的波动而引发金融危机，其强度足以在数天内完全破坏一个原本稳定的国内经济次序，届时普通人和金融风暴中的国家就只有着眼看着外汇市场的波动在短期毁掉自己多少年的辛勤劳动，这就是一系列金融风暴中无数家庭和国家的遭遇。前些年亚洲各国在1997年外汇金融风暴中的经历，仅仅是重复了历史上已经被反复证明的金融危机的破坏力。