观点：中国囤积铜 （转帖）

    今年全球股市大幅振荡的背后，是库存周期的波动。去年，面对几代人一遇的冲击，许多经理人迅速作出了现在看来是错误的决定。

    投资者通过利用这些错误已经获利。

    最明显的例子是制造业。标普500指数从3月份的谷底上升50.7%，在很大程度上是因为投资者相信，经理人去年削减库存的力度过大，现在会需要补充库存。

    与此同时，涨幅最大的股票，其推动因素都源自构建库存的慎重决定。今年迄今表现最佳的当属秘鲁股市。利马指数(Lima general index)上涨了117%。

    秘鲁是一个铜出口大国，其股市今年的涨势与同期铜价上涨90%密切相关。实际上，秘鲁股市的功能相当于铜价的杠杆投资工具。

    与此同时，铜价的上涨，在很大程度上是由于中国似乎正在囤积大量铜库存。最新数据显示，今年6月，中国铜进口量几乎是去年同期的4倍。

    因此，观察流向中国的材料，从中找出最大受益者，这个战略是今年迄今一种很好的赚钱方法。

    现在的关键问题是，西方制造商削减库存之举，是否真的证明是过了头？还有，我们是否就要见证中国囤积的铜和其它材料的库存周期再度转向？如果中国发现自己现在的库存量过高，将会对迄今受益的生产商带来令人不快的影响。

    译者/和风