警惕创业板成为骗子的摇篮( 时寒冰)

 创业板刚刚揭开面纱，暴富神话就开始演绎，而且，高潮迭起，令人眼花缭乱、目不暇接。
    据报道，神州泰岳的自然人万瀛女（80后），“仅仅用22万现金便获得的88万股神州泰岳的账面价值便飙升至5104万元，仅仅两年投资收益超过230倍”；乐普医疗董事、总经理、技术总监蒲忠杰，上市后身价将陡增至17.53亿元……而且，在首发的创业板十家公司中，则至少有6家带有家族式企业的特征，“夫妻店”和“父子兵”的家族式暴富成为创业板造富特征之一。
    以目前的创业板市场来看，财富不是无中生有，而是源于某种“转移”，少数人的暴富是以普通投资者承担更高成本和更大风险为代价的，发行的高市盈率即为其典型特征。第一批发行的创业板上市公司的平均发行市盈率为52倍，第二批再上一层楼，达到57.19倍，而第三批9家创业板上市公司的发行价，平均发行市盈率已达57.51倍，其中，发行市盈率最高的鼎汉技术，达到惊人的82.2倍。
    高市盈率的阳光，在孕育出暴富神话的同时，也埋下了巨大隐患。
    对于普通投资者而言，他们冒着风险入市的目的，是为了分享创业者的成果，但是，高市盈率封杀了他们的获利空间而加大了风险——原属于他们能够分享的利润已经通过高市盈率悄悄转移走，留下的是高风险。由于绝大部分创业板上市公司高市盈率发行，发行人净资产将急剧增加，而募集资金投资项目的盈利能力很难同步增长，发行人净资产收益率等盈利指标将变得悲观。这很容易影响股价走势，一旦股价下跌，毫无疑问将扼杀掉普通投资者的热情。
    更严重的，一些公司可能由于管理运营不力而退市，导致投资者的投入血本无归，从而，使他们失去支持创业板发展的积极性。别忘了，中国资本市场的投资者，一直都在狂热与萧条的大起伏中接受洗礼，短暂的狂热熄灭之后，留下的会是什么？所谓“皮之不存，毛将焉附”，这个问题是值得深思的。