水到渠成一直是我欣赏的一种状态。稳健一开始会慢一些,但投机取巧极有可能让你走回头路,小到个人大到国家,都是如此,只要你走得够稳,慢可能就是快。
——华商盛世成长基金经理梁永强
梁永强很中国,无论他的叙述方式,投资思想还是他的人生态度。
约定的采访在一个极具中国文化氛围的茶馆进行,古朴的明清桌椅,成对的大红灯笼,隆重而又安静。事后才知道这位78年出生的基金经理提前半个小时就到了,等待期间一直在看一些行业研究报告。初见时,感觉他有点少年老成,两个小时的谈话下来,重新审视了自己对他的认识:与其将他定位于一个资本市场崛起的新秀,不如说他更像个漫步在投资界的哲学家。
梁永强之所以现在受到业内的关注,是因为截至今年9月底,他交出了一份漂亮的成绩单。他所管理的华商盛世成长基金今年以来收益率为70.16%,在主动管理的开放式基金中排名第五位。而今年上半年,华商基金公司旗下全部基金各自在同类基金中均排名前五。究竟是集体智慧成就了他还是其自身就具备某种难得的投资特质?我们的话题由此展开。
在不均衡中寻找投资机会
梁永强语速虽慢,但和他谈话效率很高,因为他不卖关子。问到获得好业绩的原因,他概括为其投资思路和市场的共振。“当市场在2000点左右徘徊的时候,大部分股票市盈率低至20倍。我们反复研究国家对银行的态度,对流动性有了充分把握后,迅速调高仓位,并把仓位结构从医药、铁路、电器设备等非周期行业转为地产、银行、煤炭等周期性行业。3、4月份发电量等经济指标的向好再度增加了我们对经济的信心,到5月份,周期性股票已占据了我们仓位的绝大部分比重。”
8月份市场进入调整,他又降低周期性股票的仓位,增加了医药、电网等偏防御类的品种。十月份,当看到全球经济指标超出市场预期后,他在仓位上又迅速增加了周期类品种并计划将这种布局坚持到年底。
“你能否用一句话概括你的投资思想呢?”记者突然发问,他的应对同样地迅速:“那就是努力从不均衡的发展格局中寻找投资机会吧。”
“我觉得任何事物的发展都是不均衡的,尤其是经济的发展,不可能每个行业同时间同速度发展,不均衡意味着存在超常规,也就是投资的机会所在。我们要弄清楚经济的不均衡性到底在什么地方,其未来调整方向如何?现阶段调整的实现度又是怎样的?当这些要素逐渐明晰之后,机会就来了。”
华商盛世成长基金是去年9月份最早布局铁路板块的基金之一。 梁永强用上述逻辑来解释当时的建仓,“中国在铁路建设方面有很多欠帐,过年坐火车回家的人都知道,铁路运输是中国经济的瓶颈,而在去年政府意图通过投资拉动经济的政策推动下,铁路行业大发展的机会就来了。纵观一下中国铁路发展史,以往国家在任何一个阶段都没有把铁路建设提高到那样的高度,由于需求巨大,大力发展这个行业不会造成产能过剩,相反会提高整个经济的运行效率。” 今年3、4月份,在看到市场转好而铁路板块由于现存企业机制的限制使得业绩空间有限之后,梁永强又将铁路板块从组合中剔除。
制胜之道在于“平和”
在如何定义其投资目前所处的阶段上,梁永强的回答很坦率。“就目前而言,我认为我的投资思想还处在形成和验证过程中。相比于以往零散的知识状态,经过这些年的实践,我对于投资中各个要素的关联度和整个逻辑有了一定的把握。但一个顶尖级的基金经理需要具备的前瞻眼光和对突发性事件的应对能力,我觉得自己还远远不够。”
梁永强习惯用“修炼”这个词来描述自己和证券市场的关系。“在这个市场上,喜悦、愤怒、悲伤都会在合适的时候被放大。也正因为这个市场能够对人性进行精确的记录和演绎,我喜欢用这个市场来检验自己。”
梁永强和投资界一些对新事物过分悲观的人不同,他在好坏这个问题上倾向性不是很明显。他觉得任何新事物的出现既没有想象中的好也不会有想象中的坏,新事物的发展一定会经历一个前进而又妥协的过程。
2001年就开始参与华商基金筹备工作的梁永强被同事评价为稳健、平和。他年纪虽然不大,但作为最早参与公司筹备的人员,也算公司元老级的人物了。
从公司初创期忙于办公室的设计,到现在掌管着十多亿的资金, 8年时间里,他亲身见证了公司和基金业的成长。截至目前,他认为自己和公司均在一定程度上顺利地上了一个平台,而再想取得更好的进步又需要一个新的积累阶段。
“水到渠成一直是我欣赏的一种状态。稳健一开始可能会慢,但取巧极有可能让你走回头路,人的发展如此,国家的发展也是如此,往往慢就是快,只要你走得稳。”
梁永强强调,万法归一,稳健的做事风格一样适用于股票市场。正如这个市场也有人靠消息炒做赚钱,但当大行情来临的时候,好公司终会有收获,成长不会比其他公司慢。
采访即将结束时,梁永强谈到了几年前他在莫高窟游览时看到的一个图景:佛祖和当年的两个弟子:阿南、迦叶。两个人各坐在佛祖的左右两侧。一位面带微笑,姿态轻柔,一位满脸严肃,正襟危坐。“两位弟子虽然修行方式不同,但都通过自己的方法获得了佛法的真传。做投资也是一样的道理,只要你坚持正确的方向,终有一天会从这个市场上获得收获。”
秉承儒家的入世与进取,取法道家的“顺势而为”,掬饮佛家的“诸法同理,即使谈投资这样一个专业性很强的话题时,梁永强身上的中国文化特质总是在不经意中时隐时现。梁永强对自己的要求是,投资虽然是一个很艰苦的工作,但完全可以做的更从容一些。
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